要想推翻美元王朝,估計要美國股市臨陣倒戈才行。
法國興業銀行全球策略師Kit Juckes認為,最近美元上漲行情是源於債券市場趨勢,與2015年人民幣貶值並引發風險資產拋售之前的情形如出一轍。他警告說,交易員開始趕在聯準會前面行動,5年及1年美國利率-代表市場對5年後一年期利率的預期「沖破了藩籬。」
「隨著利率重新考慮聯準會前景,美元仍然是外匯市場的王者」Juckes周三在一份報告中寫道。「上次發生這種情況時,直到美國股市出現大幅調整才停標籤貼紙止了這一趨勢。」
遠期利率的走勢重振了作為全球準備貨幣的美元。第一季度,美元的表現在彭博追蹤的17種主要貨幣中位列第四。現在,隨著第二季度過半,跑在美元前面的只剩下日圓和挪威克朗。
對於新興市場資產而言,美元漲至2018年新高令人想起尼克松時代的美國財長約翰·康納利曾說過的一句話:「美元是我們的貨幣,但卻是你們的問題。」
新興市場債券基金已遭拋售,黯淡了近期的發行前景。瑞銀財富管理公司的Geoffrey Yu稱它們是一把「正在下落的刀」,只有少數勇敢者願意嘗試抓住它。
對於產品生產量大的企業來說,產品的標示標籤貼紙可透過開版印刷的方式來完成,但若是生產量不大或偏向小量客製化的商家來說,不太可能負擔一般印刷合理成本的印刷量,也因此可打印出精緻內容的標籤機就是很適合的解決方案,而且還能滿足客製化需求-包括依據產品類型挑選不同尺寸、材質或顏色的標籤帶,相較之下成本也更低。像是小規模經營的咖啡店,就能透過標籤機打造更精美的咖啡杯杯貼,或是咖啡豆包裝的標示;另外小量生產的化妝品、或是其他零售產品,更能直接使用標籤機打造完全客製化的標籤貼紙作為產品包裝,更增添產品的精緻感。
Jerome Levy Forecasting Center的研究總監Srinivas Thiruvadanthai表示,預計美元強勢將增強,加大對開發中市場的壓力。他認為,財政刺激和寬鬆信貸將促進經客製化貼紙濟活動和企業利潤。
但他警告說,美元持續走強情況下新興市場資產遭受的痛苦可能會限制聯準會加息的能力。「在2013年,最初是脆弱五國,然後在2014年到2016年變成了整個新興市場的問題,」他說。
摩根大通編制的一籃子新興市場貨幣在第二季度下跌近6%。
然而,目前幾乎沒有跡象表明美元的強勢在這個時候對標普500指數構成重大影響。自美元4月中旬上漲以來,標普500指數上漲了1.4%。高盛匯編的海外營收占有率較高的一籃子股票在此期間基本上持平。
法國興業銀行的Juckes表示,相對於新興市場、利率和匯率的跌宕起伏而言,美國股市的表現只是毛毛雨。但可能不會一直這樣。
「也許新興市場外匯的大幅變化不會影響美國利率前景,但換成美國股市就不一樣了」他總結道。